Mit heutigem Datum berichtete die Tagesschau des Schweizer Fernsehen SF, dass Beatrice Weder di Mauro, eine der fünf «Wirtschaftsweisen» sagte, dass die unmittelbare Gefahr in der Euro-Zone läge und dass diese auf auf die ganze Welt ausstrahlen könne.
Obiges Video zeigt die in Deutschland tätige Schweizer Wirtschaftsexpertin im Interview mit Reto Lipp während des WEF am 29. Januar 2011 zur Frage «Die deutsche Wirtschaft ist im letzten Jahr um 3,5% gewachsen – das höchste Wachstum seit der Wiedervereinigung vor zwanzig Jahren überhaupt – muss man also sagen, in Deutschland ist alles in Butter?» In diesem Interview spricht Weder di Mauro mit Reto Lipp über die deutsche Wirtschaft, den tiefen Euro und das Verhältnis zur Schweiz.

Die Ökonomin warnte, dass «Eine Eskalation nur aufgehalten werden könne, wenn die europäischen Regierungen noch konsequenter zum Schuldenabbau übergingen und rasche Reformen einleiteten. Ein radikaler Abbau der Schulden sei alternativlos, betonte sie als Mitglied im deutschen Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung.» Sie ergänzte, das «Der Schuldenabbau sich allerdings noch über mehrere Jahrzehnte hinziehen könne.»

Die Professorin warnte allerdings vor einem etwaigen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone mit einem Zerfall der Währungsunion. Beispielsweise bedeute «Eine Wiedereinführung etwa der Drachme , dass alle Schulden, die auf Euro lauteten, um ein Vielfaches höher wären und nicht zurückbezahlt werden könnten.» Und dies hätte dann zur  Folge, dass der Staat, das Bankensystem und weite Teile des Unternehmenssektors damit bankrott wären.

Absolut empfehlenswert ist das unten verlinkte, aktuelle Interview der NZZ mit Beatrice Weder di Mauro zum Thema Eurokrise vom 18. September 2011.

• Vollständiger Artikel »..
• Interview NZZ 18.09.2011 “Wie die Eurokrise gemeistert wird”»..

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Die Gemeinschaftsdiagnose Herbst 2011 über die weitere konjunkturelle Entwicklung wird vollkommen von der Bewältigung der europäischen Schuldenkrise determiniert. Die Ökonomen prognostizieren, dass das Bruttoinlandsprodukt in diesem Jahr um 2,9 % und im kommenden lediglich um 0,8 % zunimmt. Letztes Jahr waren die Aussichten um einiges positiver.

[...] In der gegenwärtig schwierigen Lage ist die Wirtschaftspolitik gefordert, einer weiteren Ver-schärfung der Krise entgegenzuwirken. Was die Staatsschuldenkrise im Euroraum angeht, ist eine Lösung trotz der bisher zahlreichen Maßnahmen der europäischen Regierungen und der EZB nicht in Sicht. Die in den vergangenen zwei Jahren unternommenen Rettungsversuche konnten allenfalls kurzfristig zu einer Beruhigung beitragen, weil das Grundproblem einer nicht tragbaren Verschuldung speziell Griechenlands vonseiten der Regierungen zu lange negiert wurde
Insbesondere zwei Kernstücke eines europäischen Reformwerks wurden nicht angepackt. Zum einen wurde kein funktionsfähiger und anreizkompatibler Insolvenzmechanismus für die Mitgliedsländer des Euroraums geschaffen. Allerdings kann eine Insolvenz von Staaten zu erheblichen Verwerfungen an den Finanzmärkten führen kann, insbesondere weil die Ge-schäftsbanken Eigenkapital verlieren und dadurch in ihrer Existenz bedroht sein können. Da-her sind zum anderen eine Neuordnung der Finanzmarktregulierung und ein europäisches Verfahren für eine Rekapitalisierung und gegebenenfalls eine geordnete Insolvenz von Ban-ken dringend erforderlich. Dass die Neuregelung der EFSF diese Möglichkeit vorsieht, ist daher prinzipiell zu begrüßen. [...]

Weitere Informationen im Detail auf der Website der CESifo-Gruppe.

Das Sondertreffen der Euro-Gruppe- und EU-Finanzminister beschloss am 27./28 November in Brüssel, Irland Kredithilfen in Höhe von insgesamt 85 Mrd. Euro über einen Zeitraum von 36 Monate zu gewähren. Hierfür muss Irland Zinsen in Höhe von 5,83 Prozent (p.a.) zahlen. Von dieser Gesamtsumme, übernimmt Irland selbst 17,5 Mrd. Euro (u.a. durch Rückgriff auf Irlands nationalen Rentenreservefonds – National Pension Reserve Fund / NPRF), wodurch der Umfang der externen Hilfe auf 67,5 Milliarden Euro reduziert werden konnte.

Bereits im April wurden durch das private Unternehmen S& P die Bonitäten einzelner Staaten gesenkt;  angeführt von Griechenland folgten Portugal und Spanien; man mutmaßte bereits, wann Italien und Irland oder gar Frankreich folgen würden.
In Irland benötigte man zwei Volksabstimmungen, bis die Bürger “Ja” zum EU-Vertrag von Lissabon sagten. Anfang Oktober 2009 votierten nach dem offiziellen Endergebnis 67,1 Prozent für und 32,9 Prozent der Iren gegen das EU-Reformwerk. Und nun stellte ausgerechnet Irland  am 22. November einen Antrag auf Finanzhilfen aus dem Euro-Rettungsschirm.

Der EU-Währungskommissar Olli Rehn in Brüssel sprach von sehr wichtigen Entscheidungen, um keinerlei Unruhe an den Finanzmärkten aufkommen zu lassen. Deutschland ist nach den Worten von Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble mit rund 6,1 Milliarden Euro Bürgschaften an der Finanzhilfe für Irland beteiligt.

• Programm zur Stabilisierung des Euros 2010

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Deutschland im Aufschwung. Heute erfolgte die jährliche Publikation das Herbstgutachten der führenden Wirtschaftsforschungsinstitute, das bereits im Vorfeld von sich reden machte. Der Grundtenor ist durchweg positiv; die Ökonomen hoben ihre im Frühjahr getroffeneWachstumsprognose für dieses Jahr deutlich von 1,5 auf 3,5 Prozent an.

[...] Die deutsche Wirtschaft befindet sich im Aufschwung. Die Institute prognostizieren eine Zunahme des realen Bruttoinlandsprodukts um 3,5 % für das Jahr 2010 und um 2,0 % für das Jahr 2011. Die Lage am Arbeitsmarkt wird sich dabei weiter verbessern. Die Zahl der Arbeitslosen dürfte im Jahresdurchschnitt 2011 erstmals seit 1992 unter 3 Millionen liegen. Die Defizitquote des Staates dürfte auf 2,7 % sinken. Die Wirtschaftspolitik in Deutschland muss den angekündigten Konsolidierungspfad weitergehen. Auf europäischer Ebene sind Insolvenzordnungen für Staaten und Banken erforderlich. Ein strengerer Stabilitäts- und Wachstumspakt könnte als ergänzende Maßnahme sinnvoll sein. Eine Verlängerung des Rettungsschirms für Euroländer oder die Einführung von gepoolten Staatsanleihen sind dagegen genauso abzulehnen wie der von der EU-Kommission vorgeschlagene Mechanismus zur Vermeidung und Korrektur makroökonomischer Ungleichgewichte. [...]

Weitere Informationen im Detail auf der Website der CESifo-Gruppe.

Unter dem Begriff Basel III beschloss der Basler Ausschuss am Sonntag, 12. September 2010 an der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) neue Regeln für Geschäftsbanken zu bereits bestehenden Eigenkapitalregeln für Finanzinstitute. Die internationalen Finanzwächter verschärfen die Auflagen für Banken: Die Geldinstitute müssen u.a. künftig wesentlich mehr Eigenkapital vorhalten, um gegen mögliche Crashs gewappnet zu sein.

Basel III gilt mit den nach der Wirtschaftskrise angekündigten internationalen Finanzreformen damit als Grundpfeiler der ergriffenen Maßnahmen. Dieses Regelwerk basiert einerseits auf den Erfahrungen mit dem Abkommen Basel II aus dem Jahre 2007 und andererseits auf den Erkenntnissen und Erfahrungen aus der Finanz- bzw. Weltwirtschaftskrise ab 2007.
Demnach sollen Geschäftsbanken weltweit künftig wesentlich mehr Eigenkapital vorhalten. Laut BIZ (Bank für Internationalen Zahlungsausgleich) soll die Kernkapitalquote (Tier 1) von 2013 stufenweise von derzeit vier auf sechs Prozent steigen. Des Weiteren soll es eine neue Vorgabe geben, indem Banken einen Kapitalpuffer von 2,5 Prozent aufbauen sollen. Mit den Regeln, die die Staats- und Regierungschefs der wichtigsten Wirtschaftsnationen (G20) im November 2010 in Korea genehmigen sollen, sollen Banken in künftigen Krisen auch ohne Staatshilfen überleben können.
BIZ-Ökonomen kritisieren Basel III; sie gehen nach einer Studie von nur geringen dämpfenden Effekten auf die Volkswirtschaften aus.

13 von 14 getestete, deutsche Banken konnten erst einmal aufatmen; für sie ist der “große Krisentest” gut ausgegangen. Die Nord LB und Postbank bestanden nur knapp, kamen aber durch; erwartungsgemäß scheiterte die Hypo Real Estate. Dies ist das heute veröffentlichte Ergebnis des CEBS (Committee of European Banking Supervisors) von insgesamt 91 getesteten Banken aus 20 europäischen Staaten.

Auch in Spanien und Griechenland scheiterten Banken – fünf spanische und eine griechische Bank lagen unter der im schärfsten Krisenszenario geforderten Kernkapitalquote von 6,0 Prozent. Sieger war die spanische Banca March mit einer Quote von 19,0 Prozent.

What does it mean to stress test a bank?

• Stress tests are an important risk management tool that has been used for a number of years now, both by banks as part of their internal risk management practices and by supervisors to assess the resilience of banks and of financial systems in general to possible shocks.

• Stress tests assess adverse and unexpected outcomes related to a variety of risks, and provide an indication of how much capital might be needed to absorb losses would the shocks that have been assumed actually occur. Usually stress tests envisage a set of hypothetical “what if” scenarios with different degrees of severity.

• Stress tests do not provide forecasts of expected outcomes: the adverse scenarios are designed as “what-if” scenarios reflecting severe assumptions which are therefore not very likely to materialise.

Stresstests sind demnach eine Simulation, bei welcher untersucht wird, inwieweit eine Bank auch in Krisensituationen überlebensfähig ist. Für dieses Krisenszenario werden gewisse Werte als Benchmark festgelegt; gewisse Mittel müssen auch in Notsituationen bereitgestellt werden können. Es wurde damit die Stabilität der Banken getestet, wenn sich Märkte absolut negativ entwickeln oder die Konjunktur vollkommen einbricht.

Insgesamt stellte die Bankenbranche bzgl. der Stresstests ihre Widerstandskraft unter Beweis, denn die Bewertung der Ergebnisse fiel überwiegend positiv aus. In einer gemeinsamen Stellungnahme schrieb die EU-Kommission, die Europäische Zentralbank (EZB) und die Europäische Bankenaufsicht CEBS:

«Die Resultate sind ein wichtiger Schritt nach vorne,
um das Vertrauen der Märkte wiederherzustellen».

Greece Long- And Short-Term Ratings Lowered To ‘BB+/B’; Outlook Negative; ’4′ Recovery Rating Assigned To Sovereign Debt

Ein privates Unternehmen, Standard & Poor´s, stuft die Kreditwürdigkeit von Griechenland herab und senkt die Bonitäten weiterer Staaten; Portugal und Spanien folgten – wann werden Italien und Irland oder gar Frankreich folgen? Der Effekt, der Euro samt Europa geraten unter immensen Druck. Die Talfahrt des Euros wurde initiiert – die Gemeinschaftswährung fiel am Mittwochabend mit 1,3116 Dollar auf den tiefsten Stand seit einem Jahr. Die Konsequenz? Die Finanzmärkte werden nervös; die Rendite der Investoren, die Staatsanleihen halten, sinkt. Folglich sinkt auch die Bereitschaft, in jene Anleihe zu investieren mit dem Effekt, dass der Zins steigt und die betreffenden Länder noch tiefer in die Krise geraten – Vicious circle – durch positive Rückkopplung verstärkt sich die Wechselwirkung zwischen mehreren Faktoren, ein Zustand verschlechtert sich dadurch immer weiter. Zu deutsch: der Teufelskreis beginnt sich zu drehen!

Was geschieht hier? Eine Handvoll privater Unternehmen, Rating Agenturen wie Standard & Poor´s, Moody´s und Fitch Ratings bestimmen das Schicksal ganzer Volkswirtschaften, indem sie die Erwartungen (ganz bewußt) steuern? Ein gefährliches Unterfangen [...] “Verschärfen diese Firmen nicht gerade die Finanzkrise in Europa, und waren es nicht genau jene Agenturen, die aus der US-Immobilienkrise eine weltweite Wirtschaftskrise machten? Wem nützt das?” [...] Dr. Ehrlich hat die Konsequenzen dieser “Rating-Machenschaften” auf den Punkt gebracht. Die Erwartungen der einzelnen Wirtschaftssubjekte können dafür verantwortlich sein, dass ganze Volkswirtschaften in die Krise stürzen.

© wikipedia.org - Twintowers of Deutsche Bank Headquarter in Frankfurt a.M.

Zur Abwehr künftiger Finanzkrisen hat die Bundesregierung heute die Bankenabgabe im Kabinett beschlossen. Somit sollen künftig alle deutschen Kreditinstitute eine Zwangsgebühr in einen Krisenfonds einzahlen – die Höhe des Fonds soll pro Anno 1,2 Milliarden € betragen. U.a. sehen die Eckpunkte für schärfere Regeln des Finanzmarktes auch neue Instrumente zur Sarnierung maroder Großbanken vor. Berlin und Paris möchten ein gemeinsames Modell für die Regulierung der Finanzmärkte erarbeiten – deshalb nahm die französische Wirtschaftsministerin Christine Lagarde auch an der Sitzung teil.

Voraussichtlich soll das Gesetz zur besseren Banken-Kontrolle bis Mitte Juli fertig sein. Finanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) sagte am Mittwoch, er wolle das Maßnahmenbündel zusammen mit Justizministerin Sabine Leutheusser-Schnarrenberger (FDP) vor der Sommerpause der Bundespolitik vorlegen.

© www.g20.org | wikipedia.org

Der zweite G20-Gipfel dieses Jahres ist zu Ende gegangen. Das Ergebnis ist kein Quantensprung, weißt aber Fortschritte auf. U.a. galt es, die «Gier der Banker begrenzen», so beschlossen die zwanzig wichtigsten Wirtschaftsnationen konkrete Schritte der Finanzmarktregulierung:

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• Banken müssen mehr Risikovorsorge treffen.
• Managergehälter werden zurechtgestutzt.
• Videos des G20-Gipfels

Die Gruppe der zwanzig wichtigsten Industrie- und Schwellenländer, kurz G20-Staaten, entsprechen zwei Drittel der Weltbevölkerung, die rund 90% des weltweiten BIP erwirtschaften und in etwa 80% des gesamten Welthandels bestreiten. Wenn man von der Schweiz und dem Iran absieht, sind die 32 größten Volkswirtschaften vollständig in der Gruppe vertreten, elf davon nur über die Europäische Union.
(G-20) ist informeller Zusammenschluss aus 19 Staaten und der Europäischen Union, welcher seit 1999 besteht. Dieser Zusammenschluss soll als Forum für die Kooperation und Konsultation in Fragen des internationalen Finanzsystems dienen. Teilnehmer der Treffen sind:

Finanzminister und Zentralbankchefs der G8 und elf weiterer Staaten, sowie die

EU-Präsidentschaft (wenn diese zu diesem Zeitpunkt nicht von einem G8-Staat geführt wird)

der Präsident der Europäischen Zentralbank

der Geschäftsführende Direktor ‘(Managing Director) des Internationalen Währungsfonds

der Vorsitzende des Internationalen Währungs- und Finanzausschusses (IMFC)

der Präsident der Weltbank und

der Vorsitzende des Development Committees von Weltbank und Internationalem Währungsfonds

Die G20-Staaten wollen auch nach dem Ende der schweren Finanzkrise regelmäßig zusammenkommen. Sie wollen sich weiter um die drängenden Wirtschaftsprobleme rund um den Globus kümmern.

Notiz von Martin Klein zum G20-Gipfel in Pittsburgh:
Ärger wg. IWF
Alle reden von Regulierung, aber hinter den Kulissen geht’s an’s Eingemachte: Tensions over IMF threaten to mar G20 (Financial Times). Die Obama-Administration will das Gewicht der Europäer im IWF reduzieren und dafür dasjenige wichtiger Schwellenlänger – China, Indien, Brasilien – stärken. Die Europäer wollen das nicht – wen wundert’s »..